恒信东方（300081）2025年一季度业绩下滑，现金流改善但需关注高存货与低毛利率

近期恒信东方（300081）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

恒信东方（300081）在2025年一季度的营业总收入为7492.71万元，较去年同期下降了15.12%。归母净利润为-3422.74万元，同比下降11.32%；扣非净利润为-3433.43万元，同比下降8.53%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

盈利能力

公司的毛利率为9.38%，较去年同期减少了63.74%，显示出公司在主营业务上的盈利能力大幅下降。净利率为-50.52%，同比减少了20.13%，进一步反映了公司在控制成本和提高效益方面面临的挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3470.98万元，占营收比例为46.32%，较去年同期下降了13.26%，但费用率仍然较高，表明公司在费用控制方面仍需努力。

资产状况

公司的货币资金为1.79亿元，同比增长111.28%，显示出公司在现金储备方面的改善。然而，应收账款为1.46亿元，同比下降15.14%，表明公司在应收账款回收方面可能存在一定压力。

存货与现金流

公司存货同比增加了37.37%，存货与营收的比例达到了156.15%，显示出存货积压的风险较大。每股经营性现金流为0.09元，同比增长526.71%，虽然现金流状况有所改善，但仍需关注其可持续性。

总结

总体来看，恒信东方在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力、费用控制和存货管理方面面临较大挑战。尽管现金流有所改善，但高存货水平和低毛利率仍然是公司需要重点关注的问题。

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