天龙集团（300063）2025年一季度盈利能力提升但需关注现金流与债务状况

近期天龙集团（300063）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天龙集团（300063）在2025年一季度实现营业总收入15.63亿元，较去年同期下降16.49%。尽管营业收入有所下滑，但公司的归母净利润达到1439.83万元，同比上升9.04%，扣非净利润为1288.28万元，同比上升10.96%。这表明公司在盈利能力方面有所提升。

盈利能力

本报告期内，天龙集团的毛利率为6.11%，同比增加了8.57%；净利率为1.15%，同比增加了29.84%。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用及财务费用总计为6724.43万元，占营收比例为4.3%，相比去年同期增长了8.9%。虽然三费占营收比有所增加，但总体费用控制情况尚属合理。

资产负债状况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为1.74亿元，同比增长7.18%；应收账款为16.48亿元，同比增长0.28%；有息负债为6.9亿元，同比增长13.91%。需要注意的是，有息负债的增长可能对公司未来的偿债能力带来一定压力。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.01元，虽然仍为负值，但相比去年同期的-0.04元，已大幅改善66.42%。然而，财报体检工具提示应关注公司现金流状况，特别是货币资金与流动负债的比例仅为18.45%，以及近三年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为11.28%。

商业模式与投资价值

天龙集团的业绩主要依赖于营销驱动，且过去15年间累计融资总额达18.50亿元，累计分红总额为7461.00万元，分红融资比仅为0.04。这反映出公司在资本市场的融资活动较为频繁，但分红回报相对较低。

综上所述，天龙集团在2025年一季度表现出一定的盈利能力提升，但在现金流管理和债务水平方面仍需引起重视。

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