南网能源（003035）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款和债务水平

近期南网能源（003035）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

南网能源（003035）在2025年一季度实现了营业总收入6.93亿元，较去年同期增长了20.35%。归母净利润为9134.39万元，同比增长1.65%；扣非净利润为9006.3万元，同比增长5.16%。尽管营收增长显著，但归母净利润的增长相对较为缓慢。

盈利能力

公司的毛利率为34.67%，同比增长20.43%，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为15.16%，同比下降了8.0%，表明公司在净利润方面的表现不如预期。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.24亿元，占营收比例为17.83%，同比增加了1.16个百分点。

现金流与资产状况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为9.72亿元，较去年同期减少了16.75%。应收账款达到28.42亿元，占最新年报营业总收入的比例高达90.09%，这可能对公司现金流产生一定压力。有息负债为95.97亿元，同比增长了12.97%，有息资产负债率达到了34.98%，需关注其债务风险。

每股指标

每股净资产为1.77元，同比减少了1.71%。每股经营性现金流为0.08元，同比增长了57.06%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。每股收益为0.02元，与去年同期持平。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司上市以来累计融资总额为10.61亿元，累计分红总额为2.05亿元，分红融资比为0.19。建议投资者关注公司未来的资本支出计划及其对财务状况的影响。

总结

总体来看，南网能源在2025年一季度的财务表现较为稳健，营收和毛利率均有不错的表现，但归母净利润增长缓慢，且应收账款和债务水平较高，需持续关注这些潜在的风险因素。

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