振邦智能（003028）2025年一季度收入增长但利润下滑，现金流恶化且应收账款高企

近期振邦智能（003028）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

振邦智能（003028）2025年一季度财务表现分析

收入与利润

振邦智能在2025年第一季度实现营业总收入2.94亿元，较去年同期增长13.93%。然而，归母净利润为2983.31万元，同比下降24.92%，扣非净利润为2957.42万元，同比下降16.55%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所下降。

利润率与成本控制

公司的毛利率为20.53%，较去年同期减少23.95个百分点；净利率为10.15%，同比减少34.1个百分点。销售费用、管理费用和财务费用总计856.7万元，占营收比例为2.91%，同比增长8.09%。这显示出公司在成本控制方面面临一定压力。

资产与负债

截至本报告期末，公司货币资金为11.83亿元，较去年同期增长28.96%；应收账款为3.06亿元，同比增长9.82%。值得注意的是，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达150.3%，需关注其回收情况。有息负债为1.16亿元，较去年同期大幅增长844.53%，表明公司负债水平显著上升。

现金流与股东权益

每股经营性现金流为-0.18元，较去年同期下降611.38%，反映出公司在经营活动中的现金流状况不佳。每股净资产为15.96元，同比增长8.87%，显示出公司股东权益的稳步增长。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为5.96亿元，累计分红总额为1.50亿元，分红融资比为0.25。这表明公司在融资和分红之间保持了一定的平衡。

总结

总体来看，振邦智能在2025年第一季度虽然实现了收入的增长，但利润下滑明显，尤其是净利率和毛利率的大幅下降，以及现金流的恶化，需要引起重视。此外，公司应收账款较高，有息负债大幅增加，也增加了公司的财务风险。

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