三利谱（002876）一季度营收增长显著但利润下滑，需关注现金流与债务状况

近期三利谱（002876）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期三利谱（002876）发布的2025年一季报显示，公司营业总收入达到8.05亿元，同比上升48.43%。然而，归母净利润为2963.28万元，同比下降3.62%，扣非净利润为3089.1万元，同比下降14.5%。这表明尽管公司在一季度实现了显著的营收增长，但盈利能力有所减弱。

主要财务指标

从主要财务指标来看，公司的毛利率为17.72%，同比增加了2.61个百分点；净利率为3.66%，同比减少了36.18%。三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计6056.8万元，占营收比例为7.52%，同比增加了147.17%。每股净资产为13.75元，同比增加了1.58%；每股经营性现金流为-1.13元，同比减少了6.07%；每股收益为0.17元，同比减少了5.56%。

应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期三利谱的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1435.49%。此外，公司的货币资金为3.57亿元，同比减少了22.96%，而有息负债则达到了26.57亿元，同比增加了60.28%。这些数据显示公司可能面临一定的现金流和债务压力。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发、股权融资及资本开支驱动。财报体检工具建议关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.82%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.03%），债务状况（有息资产负债率已达38.68%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.05%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达1435.49%）。

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