周大生（002867）2025年一季度业绩下滑显著，三费占比大幅上升

近期周大生（002867）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期周大生（002867）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为26.73亿元，同比下降47.28%；归母净利润为2.52亿元，同比下降26.12%；扣非净利润为2.42亿元，同比下降27.97%。

单季度数据

从单季度数据来看，2025年第一季度营业总收入为26.73亿元，同比下降47.28%；归母净利润为2.52亿元，同比下降26.12%；扣非净利润为2.42亿元，同比下降27.97%。

三费占比上升

本报告期周大生三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比上升明显，三费总和占总营收的比例为10.53%，同比增幅达87.2%。

主要财务指标

• 毛利率：26.21%，同比增68.34%
• 净利率：9.41%，同比增40.11%
• 每股净资产：6.03元，同比减1.7%
• 每股经营性现金流：0.34元，同比减6.87%
• 每股收益：0.23元，同比减25.81%

资产负债情况

• 货币资金：15.53亿元，同比减17.06%
• 应收账款：2.48亿元，同比减69.43%
• 有息负债：1.86亿元，同比减78.88%

商业模式与资本回报

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为14.68%，资本回报率较强。去年的净利率为7.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

融资分红

公司上市8年以来，累计融资总额15.31亿元，累计分红总额45.66亿元，分红融资比为2.98。公司预估股息率为4.35%。

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