雄韬股份（002733）：2025年一季度营收微降，净利润增长但需关注应收账款和现金流

近期雄韬股份（002733）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

雄韬股份（002733）在2025年第一季度实现营业总收入6.64亿元，较去年同期下降0.93%。尽管营收略有下滑，归母净利润达到2099.7万元，同比增长15.99%。然而，扣非净利润为1034.25万元，同比下降38.08%，显示出公司在非经常性损益方面可能存在较大波动。

盈利能力

公司的毛利率为18.54%，较去年同期减少1.95个百分点；净利率为3.2%，同比增长20.37%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定进展，但仍面临一定挑战。

费用控制

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用总计7007.61万元，三费占营收比为10.55%，同比增加10.79%。费用的增长可能对公司利润产生一定压力。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.22元，较去年同期下降218.83%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所恶化。此外，公司应收账款为9.64亿元，占最新年报归母净利润的比例高达992.67%，需关注应收账款的回收情况。

偿债能力

公司货币资金为15.02亿元，较去年同期增长19.63%，表明公司现金资产较为健康。但有息负债为13.51亿元，较去年同期大幅增长67.72%，有息资产负债率已达25.49%，需关注债务风险。

总结

总体来看，雄韬股份在2025年第一季度虽然实现了归母净利润的增长，但营收微降、扣非净利润下滑以及现金流和应收账款问题值得关注。公司应加强对应收账款的管理和现金流的改善，以确保长期稳健发展。

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