众信旅游（002707）：2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期众信旅游（002707）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

众信旅游（002707）在2025年一季度实现营业总收入11.65亿元，同比上升13.74%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为1896.05万元和1887.92万元，分别同比下降32.39%和32.18%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为15.08%，同比增加了1.27个百分点；但净利率为1.29%，同比减少了52.32%。这反映出尽管公司在主营业务上的毛利有所提升，但在扣除所有费用后的净利润率大幅下降。

成本与费用

2025年一季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计达到1.56亿元，三费占营收比为13.38%，同比增加了9.74%。这表明公司在控制成本方面面临一定压力。

现金流与资产负债

公司每股经营性现金流为0.01元，同比减少了92.20%，显示出公司在经营活动中的现金流入出现了显著减少。此外，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达199.17%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠营销驱动，且过去11年间累计融资总额为15.36亿元，累计分红总额为1.12亿元，分红融资比为0.07。这说明公司在资本运作方面较为依赖外部融资，且分红比例较低。

总结

总体而言，众信旅游在2025年一季度虽然实现了营收的增长，但利润出现明显下滑，尤其是净利率和每股经营性现金流的大幅下降，提示投资者需重点关注公司的现金流状况和应收账款管理。

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