近期海联金汇（002537）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

海联金汇（002537）2025年一季度财务表现：收入下滑但盈利能力有所提升

概述

海联金汇（002537）于2025年一季度实现营业总收入16.65亿元，同比下降18.0%；归母净利润为5064.14万元，同比下降8.07%；扣非净利润为2318.16万元，同比下降23.88%。尽管收入和利润出现下滑，但公司的盈利能力有所提升，毛利率达到12.9%，同比增加6.59%，净利率为3.03%，同比增加17.11%。

主要财务指标

• 营业总收入：16.65亿元，同比下降18.0%
• 归母净利润：5064.14万元，同比下降8.07%
• 扣非净利润：2318.16万元，同比下降23.88%
• 毛利率：12.9%，同比增加6.59%
• 净利率：3.03%，同比增加17.11%
• 三费占营收比：6.97%，同比增加3.43%
• 每股净资产：3.46元，同比减少3.41%
• 每股经营性现金流：-0.06元，同比减少139.31%
• 每股收益：0.05元

资产负债情况

• 货币资金：10.63亿元，同比下降28.12%
• 应收账款：11.37亿元，同比增加15.80%
• 有息负债：17.35亿元，同比增加24.27%

经营活动现金流

经营活动现金流表现不佳，每股经营性现金流为-0.06元，同比下降139.31%。这表明公司在经营活动中面临较大的现金流出压力。

商业模式与资本回报

• ROIC：公司去年的ROIC为1.06%，资本回报率不强。
• 净利率：去年的净利率为0.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资与分红：公司上市14年以来，累计融资总额59.09亿元，累计分红总额2.22亿元，分红融资比为0.04。

风险提示

• 现金流状况：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.23%）。
• 应收账款状况：建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2311.68%）。

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