ST惠程（002168）：2025年一季度业绩改善但需关注现金流与债务风险

近期*ST惠程（002168）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期ST惠程（002168）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为6076.0万元，同比上升94.47%；归母净利润为-1684.78万元，同比上升55.23%；扣非净利润为-1699.13万元，同比上升54.34%。尽管亏损依旧存在，但亏损幅度有所收窄。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：6076.0万元，同比上升94.47%
• 归母净利润：-1684.78万元，同比上升55.23%
• 扣非净利润：-1699.13万元，同比上升54.34%

盈利能力

• 毛利率：52.0%，同比增加348.02%
• 净利率：-23.5%，同比增加80.99%

成本与费用

• 三费占营收比：67.08%，同比减少41.67%

现金流与资产

• 每股经营性现金流：0.01元，同比增加148.70%
• 货币资金：2565.11万元，同比减少46.95%
• 应收账款：2.82亿元，同比增加50.48%

资产负债

• 有息负债：3.76亿元，同比增加25.30%
• 每股净资产：-0.09元，同比减少265.28%

风险提示

现金流状况

财报体检工具显示，公司需关注现金流状况。具体表现为货币资金与流动负债的比例仅为5.21%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-4.72%。

债务状况

有息资产负债率已达38.68%，且近3年经营性现金流均值为负，表明公司在债务偿还方面存在一定压力。

应收账款

年报归母净利润为负，同时应收账款大幅增加至2.82亿元，同比增加50.48%，需关注应收账款回收情况。

总结

总体来看，ST惠程在2025年一季度的业绩有所改善，尤其是营业总收入和毛利率显著提升，亏损幅度也有所收窄。然而，公司仍需密切关注现金流、债务以及应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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