苏州固锝（002079）一季度营收下滑但归母净利润大幅增长，需关注现金流与应收账款

近期苏州固锝（002079）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期发布的2025年一季报显示，苏州固锝（002079）营业总收入为9.01亿元，较去年同期下降20.97%。然而，归母净利润却达到了3681.76万元，同比大幅上升395.60%。扣除非经常性损益后的净利润为815.38万元，同比下降70.17%。

主要财务指标

• 毛利率：10.75%，同比减少5.05个百分点。
• 净利率：4.06%，同比增长559.21%。
• 三费占营收比：5.77%，同比增长31.97%。
• 每股净资产：3.78元，同比增长4.8%。
• 每股经营性现金流：-0.02元，同比增长94.67%。
• 每股收益：0.05元，同比增长394.57%。

应收账款与现金流

本季度末，公司应收账款为8.58亿元，占最新年报归母净利润的比例高达1164.4%，表明公司存在较大的应收账款风险。此外，货币资金为5.31亿元，同比增长51.55%，但货币资金与流动负债的比例仅为94.32%，显示出一定的短期偿债压力。

融资与分红

自上市以来，苏州固锝累计融资总额为14.54亿元，累计分红总额为3.42亿元，分红融资比为0.24，显示出公司在资本市场的融资活动较为活跃，但分红比例相对较低。

商业模式与业务评价

公司业绩主要依赖于研发和营销驱动，但去年的ROIC为2.38%，资本回报率不强。净利率为1.26%，表明公司产品或服务的附加值不高。因此，投资者应密切关注公司未来的研发投入和市场开拓情况。

总结

尽管苏州固锝在2025年一季度实现了归母净利润的大幅增长，但其营业收入和扣非净利润的下滑以及较高的应收账款占比和现金流状况仍需引起重视。

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