广东建工（002060）：2025年一季度营收增长但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期广东建工（002060）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

广东建工（002060）在2025年一季度实现营业总收入144.22亿元，同比上升6.25%。然而，归母净利润为1.44亿元，同比下降14.92%，扣非净利润为1.19亿元，同比下降29.62%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力有所减弱。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为8.25%，较去年同期减少8.43个百分点；净利率为1.08%，同比减少了16.55个百分点。这反映出公司在成本控制方面面临一定压力，导致利润空间被压缩。

现金流与应收账款

值得注意的是，公司一季度末的应收账款达到410.06亿元，占最新年报归母净利润的比例高达3510.31%。同时，每股经营性现金流为-1.05元，同比减少了49.69%。这提示公司可能存在较大的现金流压力和应收账款回收风险。

费用控制

一季度，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为6.67亿元，三费占营收比为4.63%，较去年同期增加了1.22个百分点。费用的增长可能对公司利润产生了一定影响。

资产与负债

截至一季度末，公司的货币资金为165.96亿元，同比减少了7.93%；有息负债为346.16亿元，同比增长了4.30%。虽然公司现金资产较为健康，但有息负债的增加也值得关注。

总结

总体而言，广东建工在2025年一季度实现了营业收入的增长，但在盈利能力、现金流管理和应收账款方面存在一些挑战。投资者应密切关注公司未来的现金流状况和应收账款的回收情况。

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