泰慕士（001234）一季度业绩下滑，需关注应收账款与盈利能力

近期泰慕士（001234）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

泰慕士（001234）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为2.18亿元，同比下降11.12%；归母净利润为2081.4万元，同比下降29.32%；扣非净利润为1734.79万元，同比下降31.57%。这些数据表明公司在报告期内的盈利水平有所下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为19.05%，较去年同期减少了14.46个百分点；净利率为9.57%，同比减少了20.48个百分点。每股收益为0.19元，同比减少了32.14%。这反映出公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。

成本与费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用方面总计支出了1244.04万元，三费占营收比为5.72%，同比增加了10.32%。尽管费用占比有所上升，但绝对金额并未显著增加，显示出公司在费用控制方面仍有一定的空间。

现金流与资产状况

值得注意的是，每股经营性现金流为0.36元，同比增长了655.34%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。同时，货币资金为1.88亿元，同比增长了39.02%，表明公司现金资产较为健康。

应收账款与偿债能力

然而，公司应收账款为1.71亿元，占最新年报归母净利润的比例高达242.78%，这一比例较高，可能对公司未来的现金流产生一定影响。此外，有息负债为1.16亿元，同比减少了25.53%，显示出公司在债务管理方面的积极举措。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，累计融资总额为4.41亿元，累计分红总额为1.83亿元，分红融资比为0.42。投资者应重点关注公司资本开支项目的合理性及其对资金的需求情况。

综上所述，泰慕士在2025年一季度的业绩表现不佳，尤其是在盈利能力方面有所下滑，同时应收账款的高占比也值得关注。

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