河化股份（000953）2025年一季度盈利能力显著提升但需关注现金流及负债情况

近期河化股份（000953）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

河化股份2025年一季度财务表现

收入与利润

河化股份（000953）在2025年一季度实现营业总收入4083.31万元，较去年同期下降34.05%。尽管收入有所下滑，但公司的归母净利润达到了136.2万元，同比大幅上升217.42%；扣非净利润为124.38万元，同比增长202.32%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司毛利率为14.72%，同比增加了40.51%；净利率为3.66%，同比增幅高达300.45%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，使得即使营业收入减少，净利润仍能实现显著增长。

费用控制

公司在费用控制上也表现出色，销售费用、管理费用和财务费用合计为320.44万元，占营收比例为7.85%，相比去年同期的8.78%有所降低，减少了10.59个百分点。

资产与现金流

截至报告期末，公司货币资金为3891.3万元，较去年同期减少了28.25%。应收账款为2087.62万元，同比增长了19.03%。值得注意的是，公司每股经营性现金流为0.03元，同比大幅增长280.18%，显示出公司在经营活动中的现金流入有所改善。

需关注的问题

尽管公司在盈利能力上有明显进步，但仍需关注其现金流状况。财报体检工具提示，货币资金与流动负债的比例仅为43.81%，且近三年经营性现金流均值与流动负债的比例为-2.37%，这意味着公司可能面临一定的短期偿债压力。此外，经营活动产生的现金流净额在过去三年均为负数，这也值得投资者进一步考察。

商业模式与融资分红

自上市以来，河化股份累计融资总额达4.89亿元，累计分红总额为8275.25万元，分红融资比为0.17。公司业绩主要依赖于股权融资驱动，因此需要深入分析这种驱动方式对公司长期发展的影响。

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