恒逸石化（000703）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务风险

近期恒逸石化（000703）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

恒逸石化（000703）在2025年一季度的财务报告显示，公司面临较大的业绩压力和财务挑战。截至本报告期末，公司营业总收入为271.68亿元，同比下降14.18%；归母净利润为5149.48万元，同比下降87.55%；扣非净利润为817.1万元，同比下降97.4%。

盈利能力分析

公司的盈利能力显著下降。毛利率为4.56%，同比减少7.96个百分点；净利率为0.29%，同比减少82.88个百分点。每股收益为0.02元，同比减少83.33%。这表明公司在主营业务上的盈利空间大幅缩小。

成本费用分析

公司的销售费用、管理费用和财务费用总计为10.7亿元，三费占营收比为3.94%，同比增长12.42%。财务费用的增加可能对公司利润产生进一步的压力。

现金流与债务状况

公司现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-1.05元，同比减少56.37%。同时，公司的短期债务压力上升，流动比率仅为0.67，货币资金为126.42亿元，但有息负债高达705.76亿元，有息资产负债率已达61.83%。

应收账款状况

应收账款为55.01亿元，同比减少17.56%。应收账款与利润的比例高达2351.37%，这表明公司可能存在较大的坏账风险。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但去年的ROIC为2.74%，资本回报率不强。净利率为-0.05%，表明公司产品或服务的附加值不高。

总结

总体来看，恒逸石化在2025年一季度的业绩表现不佳，盈利能力大幅下滑，现金流和债务状况令人担忧。投资者应密切关注公司未来的现金流改善情况以及债务管理措施。

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