兴蓉环境（000598）：2025年一季度盈利增长稳健，需关注现金流与债务状况

近期兴蓉环境（000598）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

兴蓉环境（000598）在2025年第一季度实现了营业总收入20.23亿元，同比上升9.61%；归母净利润达到5.08亿元，同比增长11.19%；扣非净利润为4.98亿元，同比增长11.1%。这表明公司在该季度内保持了良好的盈利势头。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率达到了46.02%，较去年同期增加了4.96个百分点；净利率为25.69%，同比提高了1.21个百分点。这些数据显示出公司在控制成本和提高效率方面取得了成效。

成本控制

从费用角度来看，销售费用、管理费用及财务费用总计2.16亿元，占营业收入的比例为10.7%，相比去年下降了1.79个百分点，显示出公司在成本控制上的努力。

资产负债情况

截至报告期末，公司的货币资金为44.54亿元，较上一年度减少了17.86%；应收账款则增加至35.27亿元，增幅为17.36%；有息负债为197.16亿元，同比增长3.03%。需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为89.03%，且有息资产负债率达到了32.95%，提示投资者应密切关注公司的现金流和债务水平。

分红与融资

自上市以来，兴蓉环境累计融资总额为53.10亿元，累计分红总额为29.21亿元，分红融资比为0.55，显示出公司较为积极的股东回报政策。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需要进一步评估其资本支出项目的合理性及其可能带来的资金压力。此外，鉴于应收账款与利润的比例高达176.68%，公司还需加强对应收账款的管理和回收。

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