艾罗能源（688717）一季度营收增长但扣非净利润下滑，需关注应收账款高企

近期艾罗能源（688717）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

艾罗能源（688717）在2025年一季度实现了7.99亿元的营业总收入，较去年同期增长了16.72%。归母净利润达到4594.67万元，同比增长35.29%。然而，扣非净利润为1636.52万元，同比下降25.96%。

主要财务指标

• 毛利率：29.93%，较去年同期减少了22.69个百分点。
• 净利率：5.75%，同比增长15.92%。
• 三费占营收比：9.43%，较去年同期大幅下降48.48%。
• 每股净资产：27.78元，同比增长1.66%。
• 每股经营性现金流：-0.19元，同比减少113.48%。
• 每股收益：0.29元，同比增长38.10%。

应收账款与现金流

本季度艾罗能源的应收账款显著上升至5.86亿元，同比增幅达40.83%，应收账款与利润的比例高达287.76%，需密切关注其回收情况。同时，每股经营性现金流为-0.19元，同比减少113.48%，表明公司在经营活动中产生的现金流出现负值。

偿债能力与融资分红

公司的现金资产非常健康，货币资金为30.11亿元。自上市以来，公司累计融资总额为22.26亿元，累计分红总额为1.50亿元，分红融资比为0.07。

商业模式与业务评价

艾罗能源的业绩主要依赖于研发和营销驱动。去年的ROIC为3.66%，资本回报率不强；净利率为6.63%，附加值一般。建议进一步研究这些驱动因素的具体情况。

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