凯因科技（688687）2025年一季度营收与利润双增，但需关注应收账款和费用比率

近期凯因科技（688687）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

凯因科技（688687）在2025年一季度实现了营业总收入2.32亿元，同比增长8.9%；归母净利润达到2566.85万元，同比增长15.92%；扣非净利润为2354.13万元，同比增长16.08%。这些数据显示公司在报告期内保持了良好的增长态势。

盈利能力

公司的毛利率为82.95%，较去年同期增加了5.38个百分点，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为10.97%，同比下降了6.03个百分点，表明尽管毛利增加，但其他成本可能有所上升。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，占营收的比例为59.88%，同比增加了4.47个百分点。这表明公司在费用控制方面面临一定压力，费用比率的上升可能会对公司未来的盈利能力产生影响。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为0.03元，同比大幅增长127.42%，从负值转为正值，显示出公司在经营活动中的现金流量有所改善。货币资金为8.55亿元，同比增长3.75%，保持了较为稳健的水平。但应收账款为2.99亿元，同比下降11.33%，应收账款与利润的比例高达209.92%，需关注其回收情况。

资本结构

有息负债为1.89亿元，同比增长76.35%，显示出公司在债务融资方面的力度加大。同时，每股净资产为10.97元，同比增长5.6%，表明公司资产质量有所提升。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为8.06亿元，累计分红总额为1.45亿元，分红融资比为0.18，显示出公司在资本市场的融资活动较为活跃，但分红比例相对较低。

总结

总体来看，凯因科技在2025年一季度实现了营收和利润的双增长，毛利率显著提升，现金流状况有所改善。然而，费用比率的上升和较高的应收账款比例值得关注，公司需要进一步优化费用管理和加强应收账款的回收。

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