航天环宇（688523）一季度盈利显著提升，但需关注应收账款和现金流

近期航天环宇（688523）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

航天环宇（688523）在2025年一季度实现了显著的业绩增长。根据财报，公司营业总收入达到6131.2万元，同比增长40.61%；归母净利润为994.34万元，同比增长145.34%；扣非净利润为173.46万元，同比增长182.57%。这些数据显示公司在报告期内盈利能力大幅提升。

盈利能力分析

毛利率与净利率

公司的毛利率为46.18%，较去年同期增长了28.38%；净利率为15.06%，同比增长45.81%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

三费控制

销售费用、管理费用、财务费用总计870.08万元，三费占营收比为14.19%，同比下降34.92%。费用的有效控制进一步提升了公司的盈利能力。

资产负债与现金流

货币资金与有息负债

截至一季度末，公司货币资金为3.62亿元，同比增长149.16%；有息负债为3.78亿元，同比增长39.75%。虽然货币资金大幅增加，但有息负债也有所上升，需关注其对公司财务结构的影响。

应收账款与现金流

应收账款为4.21亿元，同比增长27.96%。值得注意的是，应收账款与利润的比例高达414.05%，这可能意味着公司存在较大的回款风险。每股经营性现金流为-0.19元，同比下降12.98%，显示出公司在现金流管理方面存在一定压力。

分红与融资

自上市以来，公司累计融资总额为8.94亿元，累计分红总额为8137.60万元，分红融资比为0.09。公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

航天环宇在2025年一季度表现出强劲的盈利能力，但在应收账款管理和现金流方面仍需加强。投资者应密切关注公司未来的回款情况和现金流改善措施。

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