复旦微电（688385）一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期复旦微电（688385）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

业绩概况

近期复旦微电（688385）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为8.88亿元，同比下降0.54%；归母净利润为1.36亿元，同比下降15.55%；扣非净利润为1.33亿元，同比下降14.21%。从单季度数据来看，第一季度的表现延续了这一趋势。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：58.14%，同比增长2.63%。
• 净利率：14.5%，同比下降18.27%。
• 每股收益：0.17元，同比下降15.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比为11.88%，同比增长0.95%。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：-0.03元，同比下降350.58%。
• 货币资金：9.45亿元，同比增长22.58%。
• 应收账款：16.6亿元，同比增长39.69%。
• 有息负债：16.56亿元，同比增长14.53%。

资产质量

• 每股净资产：7.35元，同比增长9.85%。

商业模式与资本结构

复旦微电的业绩主要依靠研发驱动。公司上市4年以来，累计融资总额7.48亿元，累计分红总额2.45亿元，分红融资比为0.33。

风险提示

根据财报体检工具的建议，需特别关注以下方面：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为57.76%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为6.03%。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达289.95%，表明公司可能存在较大的应收账款回收风险。

综上所述，复旦微电在2025年一季度的业绩表现有所下滑，尤其是在净利润和现金流方面。公司应进一步优化应收账款管理和现金流状况，以确保未来的可持续发展。

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