三一重能（688349）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期三一重能（688349）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

三一重能（688349）在2025年一季度实现营业总收入21.87亿元，同比上升26.58%。然而，归母净利润和扣非净利润分别录得-1.91亿元和-2.19亿元，分别同比下降171.96%和192.51%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但盈利能力出现了显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为6.49%，较去年同期减少了59.11%；净利率为-8.74%，同比减少了156.85%。每股收益为-0.16元，同比减少了171.17%。这些数据显示出公司在成本控制和盈利水平上面临挑战。

费用控制

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3.12亿元，占营收比例为14.27%，同比增长了33.10%。这表明公司在费用控制方面也存在一定的压力。

现金流与资产负债

截至本报告期末，公司货币资金为83.57亿元，较上一年度减少了15.34%。应收账款为29.2亿元，同比减少了17.08%，但仍占最新年报归母净利润的161.17%，显示出较大的应收账款风险。有息负债为39.41亿元，同比减少了9.65%。

其他关键指标

每股净资产为11.08元，同比增长了4.21%。每股经营性现金流为0.14元，同比增长了111.37%，显示出公司在经营活动现金流上的改善。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。此外，公司现金资产较为健康，但货币资金与流动负债的比例仅为78.06%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为2.95%，建议持续关注公司现金流状况。

综上所述，三一重能在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但在盈利能力、费用控制和现金流管理等方面仍需进一步优化，特别是应收账款的管理值得关注。

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