奥浦迈（688293）2025年一季度增收不增利，需关注应收账款和盈利能力

近期奥浦迈（688293）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

奥浦迈（688293）在2025年一季度实现了营业总收入8367.88万元，同比上升4.98%。然而，公司的归母净利润为1466.8万元，同比下降25.08%，扣非净利润为1079.97万元，同比下降33.06%。这表明公司在报告期内虽然收入有所增长，但盈利能力却出现了明显的下滑。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为60.09%，同比减少了8.96个百分点；净利率为17.39%，同比减少了28.57个百分点。每股收益为0.13元，同比减少了23.53%。这些数据显示公司在成本控制方面遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

费用控制与现金流

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1604.06万元，占营收比例为19.17%，同比减少了34.97%，但费用的减少并未能有效提升公司的盈利能力。值得注意的是，每股经营性现金流为0.38元，同比大幅增长了673.88%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。

资产负债情况

公司的货币资金为7.37亿元，较去年同期的11.36亿元减少了35.10%。应收账款为9626.33万元，同比减少了21.75%，但应收账款与利润的比例达到了457.26%，这一比例较高，需关注应收账款的回收情况。有息负债为1327.13万元，同比增加了14.54%。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依赖于研发、资本开支、营销及股权融资驱动。自上市以来，公司累计融资总额为16.44亿元，累计分红总额为1.25亿元，分红融资比为0.08。资本开支项目的合理性及资本支出的资金压力是需要重点关注的问题。

综上所述，奥浦迈在2025年一季度虽然实现了收入的增长，但盈利能力有所下降，且应收账款比例较高，需进一步关注其盈利能力和现金流管理。

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