斯瑞新材（688102）一季度业绩稳健增长但需关注现金流与债务状况

近期斯瑞新材（688102）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

斯瑞新材（688102）在2025年第一季度实现了较为稳健的增长。根据其发布的2025年一季报，公司营业总收入达到3.44亿元，同比上升19.79%；归母净利润为3232.96万元，同比上升31.62%；扣非净利润为2714.79万元，同比上升27.64%。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为22.61%，较去年同期下降了2.41个百分点；净利率为9.54%，同比增加了10.83个百分点。这表明公司在保持收入增长的同时，也提高了净利润水平。每股收益为0.04元，同比增长31.95%，显示出公司盈利能力有所增强。

成本控制与费用管理

公司在成本控制方面表现出色，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2444.51万元，占营收比例为7.1%，同比下降了17.27个百分点。这反映了公司在费用管理上的效率提升。

现金流与债务状况

尽管公司在盈利和成本控制方面表现良好，但其现金流状况值得关注。每股经营性现金流为-0.04元，虽然同比改善了23.36%，但仍为负值。此外，公司的货币资金为1.34亿元，较去年同期减少了18.57%。同时，有息负债大幅增加至8.47亿元，同比增长58.74%，有息资产负债率已达37.31%，表明公司债务负担加重。

应收账款管理

公司应收账款规模较大，达到3.34亿元，同比增长16.81%，占最新年报归母净利润的比例高达292.19%。这可能对公司资金周转造成一定压力。

总结

总体而言，斯瑞新材在2025年第一季度实现了营业收入和净利润的双增长，但在现金流管理和债务控制方面仍需加强。同时，应收账款的高占比也需要引起重视。

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