芯源微（688037）一季度营收增长但利润大幅下滑，需关注现金流与债务状况

近期芯源微（688037）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

芯源微2025年一季度财务表现

一、总体概况

近期，芯源微（688037）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为2.75亿元，同比上升12.74%；然而，归母净利润仅为466.0万元，同比下降70.89%；扣非净利润更是录得-4006.8万元，同比下降564.25%。

二、主要财务指标

• 毛利率：34.29%，同比增加2.77个百分点。
• 净利率：-0.81%，同比减少112.66个百分点。
• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比：31.42%，较去年同期增长55.07%。
• 每股净资产：13.47元，同比减少23.03%。
• 每股经营性现金流：-0.99元，同比减少667.58%。
• 每股收益：0.02元，同比减少83.33%。

三、现金流与债务状况

值得注意的是，芯源微的现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.99元，同比大幅下降667.58%。同时，公司的有息负债总额达到13.53亿元，同比增长57.54%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比高达56.45%。

四、应收账款与存货

此外，公司的应收账款和存货也值得关注。截至本季度末，应收账款为5.46亿元，占最新年报归母净利润的比例高达269.02%。存货与营收的比例达到了113.35%，显示出公司在库存管理方面可能存在压力。

五、总结

综合来看，尽管芯源微在2025年一季度实现了营业收入的增长，但其利润水平显著下滑，尤其是扣非净利润出现大幅亏损。公司面临的现金流紧张、债务负担加重以及应收账款和存货管理等问题，需要引起管理层和投资者的高度关注。

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