杭可科技（688006）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期杭可科技（688006）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

杭可科技（688006）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为6.8亿元，同比下降23.07%；归母净利润为1.16亿元，同比下降33.07%；扣非净利润同样为1.16亿元，同比下降31.41%。这些数据显示公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：21.06%，同比减少38.0%。
• 净利率：17.03%，同比减少13.0%。
• 三费占营收比：1.35%，同比减少48.41%。
• 每股净资产：8.68元，同比减少0.97%。
• 每股经营性现金流：0.05元，同比减少17.13%。
• 每股收益：0.19元，同比减少34.48%。

应收账款与现金流状况

截至本报告期末，杭可科技的应收账款为16.95亿元，占最新年报归母净利润的比例高达519.39%。此外，公司的货币资金为30.76亿元，同比增长9.04%，但货币资金与流动负债的比例仅为88.52%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为10.35%，这表明公司需要密切关注其现金流状况。

商业模式与融资分红

杭可科技的业绩主要依赖于研发驱动。自上市以来，公司累计融资总额为11.25亿元，累计分红总额为7.99亿元，分红融资比为0.71。这显示出公司在资本运作方面较为稳健，但也提示投资者应进一步了解研发驱动的具体情况及其可持续性。

总结

总体来看，杭可科技在2025年一季度的财务表现不如预期，尤其是在营业收入和净利润方面出现了较大幅度的下降。同时，公司应收账款较高，现金流状况值得关注。尽管公司在费用控制方面有所改善，但仍需警惕潜在的财务风险。

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