派克新材（605123）一季度业绩稳健增长，但需关注现金流与应收账款风险

近期派克新材（605123）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

派克新材（605123）在2025年第一季度实现营业总收入7.72亿元，较去年同期增长2.95%；归母净利润达到7661.68万元，同比增长5.55%；扣非净利润为7146.26万元，同比增长1.71%。这表明公司在报告期内保持了一定的增长态势。

盈利能力

尽管营收和利润有所增长，但公司的毛利率从去年同期的水平下降至18.46%，同比下降了12.17%。然而，净利率达到了9.93%，同比增加了2.53%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收的比例为2.58%，相比去年同期减少了20.48%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。

现金流与资产负债

值得注意的是，公司的每股经营性现金流为-0.82元，同比减少了171.69%，反映出公司在经营活动中的现金流状况出现了恶化。同时，应收账款规模较大，占最新年报归母净利润的比例高达588.51%，且应收账款总额为15.53亿元，同比增长11.35%。这可能对公司未来的现金流产生不利影响。

资本结构与融资

公司的有息负债为6.44亿元，同比增长40.42%，显示出公司在融资方面的需求增加。与此同时，货币资金为14.69亿元，同比减少了13.82%。公司自上市以来，累计融资总额为24.19亿元，累计分红总额为3.68亿元，分红融资比为0.15。

商业模式与未来发展

派克新材的业绩主要依赖于资本开支及股权融资驱动。投资者应密切关注公司资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。此外，公司需进一步改善现金流状况，并加强对应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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