华扬联众（603825）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期华扬联众（603825）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

华扬联众2025年一季度财务表现

经营业绩

华扬联众（603825）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为1.75亿元，较去年同期下降了72.18%。归母净利润为-5564.94万元，同比下降16.62%；扣非净利润为-5807.88万元，同比下降24.55%。这表明公司在该季度的盈利能力出现了明显的下滑。

利润率与费用控制

公司的毛利率为9.15%，同比减少了53.45%；净利率为-33.65%，同比减少了326.72%。此外，三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为1.08亿元，占营收的比例达到了61.76%，同比增加了210.89%。这显示出公司在费用控制方面面临较大压力。

资产与负债情况

截至2025年一季度末，公司的货币资金为5.85亿元，同比增长116.23%；应收账款为8.35亿元，同比减少了50.71%；有息负债为12.75亿元，同比增长129.11%。有息资产负债率已达到56%，显示出公司债务负担加重。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.63元，同比减少了736.14%。货币资金与流动负债的比例仅为38.34%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为17.59%，表明公司现金流状况值得关注。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及营销驱动，但需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。自上市以来，公司累计融资总额为9.71亿元，累计分红总额为2.92亿元，分红融资比为0.3。

综上所述，华扬联众在2025年一季度的财务表现不佳，尤其在盈利能力、费用控制、现金流和债务状况方面存在较大挑战。

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