嘉澳环保（603822）2025年一季度财务表现欠佳：营收与利润双降，债务及现金流承压

近期嘉澳环保（603822）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

近期发布的2025年一季报显示，嘉澳环保（603822）在报告期内营业总收入为4.67亿元，较去年同期下降了6.59%。归母净利润录得-4703.92万元，同比下滑44.09%，扣除非经常性损益后的净利润为-4818.0万元，同比减少47.08%。这表明公司在该季度不仅未能实现盈利，亏损幅度还显著扩大。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为-0.23%，相比去年同期减少了140.96个百分点；净利率为-9.94%，同比降低了53.01个百分点。这些数据反映出公司在主营业务上的盈利能力大幅减弱，甚至出现了负毛利的情况。

成本控制

与此同时，公司的销售费用、管理费用和财务费用合计达到5071.13万元，占营业收入的比例为10.86%，较上年同期增长了19.82%。这说明公司在成本控制方面也面临着一定挑战。

资产负债情况

值得注意的是，本报告期末嘉澳环保存货同比增加了102.08%，而货币资金则锐减至2.3亿元，同比减少了62.96%。此外，有息负债高达38.54亿元，同比增长87.68%，显示出公司在资金链管理和债务水平上存在较大风险。

现金流状况

每股经营性现金流为1.46元，同比减少了54.45%，且近3年的经营性现金流均为负值，表明公司当前的现金流状况不容乐观。

商业模式与未来发展

根据财报体检工具的提示，嘉澳环保的业绩主要依赖于资本开支驱动，因此需特别留意其资本开支项目的合理性及其面临的资金压力。同时，鉴于公司目前较高的有息负债比例（59.23%）以及连续三年经营性现金流为负的事实，投资者应密切关注其未来的偿债能力和现金流改善措施。

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