航天工程（603698）2025年一季度营收大幅增长，需关注应收账款及毛利率变化

近期航天工程（603698）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著提升

航天工程（603698）在2025年一季度实现了显著的营收和利润增长。具体来看，营业总收入达到8.47亿元，同比上升256.78%；归母净利润为3386.09万元，同比上升163.97%；扣非净利润为3318.06万元，同比上升172.17%。这些数据显示公司在报告期内的经营状况良好。

毛利率下降但净利率有所提高

尽管营收和利润大幅增长，公司的毛利率却有所下降，从去年同期的水平降至18.41%，同比下降了44.72%。然而，净利率则从去年同期的水平升至7.14%，同比增长了32.16%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

应收账款占比高需关注

值得注意的是，本报告期航天工程的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达240.69%。这意味着公司需要加强对应收账款的管理和催收，以确保资金的及时回笼。

经营效率和现金流改善

公司的每股经营性现金流为0.05元，同比增加了106.76%，显示出公司在经营现金流方面的改善。此外，三费占营收比从去年同期的12.22%降至6.19%，同比下降了49.33%，表明公司在费用控制方面也取得了明显进展。

总结

总体而言，航天工程在2025年一季度表现出强劲的营收和利润增长，但在毛利率下降和应收账款较高的情况下，公司仍需进一步优化其商业模式和财务管理，以确保可持续发展。

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