苏州龙杰（603332）一季度营收微增但扣非净利润大幅下滑

近期苏州龙杰（603332）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期苏州龙杰（603332）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为3.1亿元，同比上升2.59%；归母净利润为1311.76万元，同比上升2.21%；然而，扣非净利润仅为68.5万元，同比下降93.01%。

主要财务指标

• 毛利率：5.97%，同比减少36.82%
• 净利率：4.23%，同比减少0.37%
• 三费占营收比：2.87%，同比增长24.6%
• 每股净资产：5.92元，同比增长2.39%
• 每股经营性现金流：0.09元，同比增长113.69%
• 每股收益：0.06元

资产与负债情况

• 货币资金：6989.88万元，同比减少77.18%
• 应收账款：203.43万元，同比减少75.19%
• 有息负债：1905万元，同比增长38.04%

经营业绩与现金流

尽管公司营业总收入和归母净利润实现了小幅增长，但扣非净利润的大幅下降表明公司在主营业务上的盈利能力有所减弱。此外，每股经营性现金流从负转正，达到0.09元，同比增长113.69%，显示出公司在现金流管理方面有所改善。

商业模式与资本回报

公司业绩主要依靠研发驱动，但近年来资本回报率不强，去年的ROIC为4.2%，净利率为3.44%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司现金资产较为健康，但近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为4.45%，需关注现金流状况。

总结

总体来看，苏州龙杰在2025年一季度虽然实现了营收和归母净利润的小幅增长，但在扣非净利润和毛利率等方面表现不佳，反映出公司在主营业务上的盈利能力面临挑战。同时，公司现金流状况有所改善，但仍需持续关注其现金流管理和资本回报情况。

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