镇洋发展（603213）2025年一季度增收不增利，现金流改善但需关注债务与资本回报

近期镇洋发展（603213）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

根据镇洋发展（603213）发布的2025年一季报，公司营业总收入达到5.86亿元，同比上升49.0%；然而，归母净利润为3307.69万元，同比下降26.79%；扣非净利润为3318.34万元，同比下降21.69%。这表明公司在报告期内实现了收入的增长，但盈利能力有所下降。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为12.96%，同比减少了37.26%；净利率为5.65%，同比减少了50.85%。每股收益为0.08元，同比减少了20.0%。这些数据显示出公司在成本控制和利润转化方面遇到了挑战。

费用控制

在费用方面，销售费用、管理费用、财务费用总计为1824.78万元，三费占营收比为3.11%，同比增加了7.1%。尽管费用占比有所上升，但整体费用控制相对稳定。

现金流与资产状况

值得注意的是，每股经营性现金流为0.06元，同比增加了117.53%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。然而，货币资金为1.94亿元，较去年同期的3.92亿元大幅减少50.42%，应收账款为9440.62万元，同比减少了14.36%。有息负债为6.87亿元，同比减少了8.04%。

资本结构与回报

公司有息资产负债率为20.49%，货币资金与流动负债的比例仅为73.47%，提示公司需关注其债务状况。此外，公司去年的ROIC为8.8%，资本回报率一般，净利率为6.59%，产品或服务的附加值也处于一般水平。

融资与分红

自上市以来，公司累计融资总额为3.91亿元，累计分红总额为5.61亿元，分红融资比为1.43，显示出公司较为积极的分红政策。

商业模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及是否存在资金压力。

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