彩蝶实业（603073）2025年一季度业绩下滑，应收账款及有息负债显著增加

近期彩蝶实业（603073）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

彩蝶实业（603073）在2025年一季度实现营业总收入1.81亿元，同比上升9.72%；然而，归母净利润为2292.42万元，同比下降17.61%；扣非净利润为2159.81万元，同比下降20.15%。这表明公司在营业收入增长的同时，盈利能力有所下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，公司的毛利率为25.24%，同比减少3.85%；净利率为12.51%，同比减少25.7%。每股收益为0.2元，同比减少16.67%。这些数据显示公司在成本控制和利润转化方面面临一定挑战。

费用与现金流

公司销售费用、管理费用、财务费用总计1492.75万元，三费占营收比为8.25%，同比增加110.91%。尽管费用大幅上升，但每股经营性现金流为0.24元，同比增加121.89%，显示出公司在经营活动中的现金流有所改善。

资产与负债状况

截至2025年一季度末，公司货币资金为4.29亿元，同比减少39.61%；应收账款为1.45亿元，同比增加34.73%；有息负债为2.37亿元，同比增加76.94%。应收账款的显著增长以及有息负债的大幅上升，提示公司需关注资金周转和债务风险。

商业模式与融资分红

公司自上市以来，累计融资总额为5.76亿元，累计分红总额为6960.00万元，分红融资比为0.12。公司业绩主要依靠股权融资驱动，需进一步评估这种融资方式对公司长期发展的影响。

总结

总体而言，彩蝶实业在2025年一季度虽然实现了营业收入的增长，但净利润和毛利率均出现下滑，费用支出大幅增加，应收账款和有息负债显著上升。公司需加强成本控制，优化资金管理和债务结构，以提升整体盈利能力。

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