中衡设计（603017）一季度业绩下滑，需关注应收账款及现金流状况

近期中衡设计（603017）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期，中衡设计（603017）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为2.43亿元，同比下降26.25%；归母净利润为2137.4万元，同比下降28.6%；扣非净利润为1804.94万元，同比下降27.22%。从单季度数据来看，一季度的表现与整体情况一致。

主要财务指标

• 毛利率：21.65%，同比增长3.59%。
• 净利率：9.1%，同比下降3.96%。
• 每股净资产：5.38元，同比增长0.31%。
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比增长36.41%。
• 每股收益：0.08元，同比下降27.27%。

应收账款与现金流

本报告期中，中衡设计的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1129.85%。此外，货币资金为3.01亿元，同比下降11.24%，而应收账款为5.8亿元，同比下降12.70%。尽管应收账款有所减少，但其绝对值仍然较高，需持续关注其回收情况。

偿债能力

公司的现金资产非常健康，但需要注意的是，货币资金与流动负债的比例仅为98.48%，表明公司在短期偿债方面存在一定压力。

商业模式与业绩驱动

公司业绩主要依靠研发驱动，但财报体检工具提示，需仔细研究这类驱动力背后的实际情况。去年的ROIC为3.99%，资本回报率不强；净利率为4.12%，表明公司产品或服务的附加值不高。

总结

总体来看，中衡设计在2025年一季度的业绩表现较为疲软，营业收入和净利润均出现较大幅度的下滑。同时，公司应收账款占比较高，现金流状况也值得关注。未来，公司需要进一步优化应收账款管理和提升盈利能力，以应对当前的挑战。

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