重庆水务（601158）：2025年一季度盈利显著提升，但需关注现金流与债务状况

近期重庆水务（601158）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

重庆水务（601158）在2025年一季度实现了营业总收入16.52亿元，同比上升8.66%；归母净利润2.37亿元，同比上升28.91%；扣非净利润2.08亿元，同比上升48.88%。这表明公司在报告期内盈利能力有所增强。

盈利能力分析

• 毛利率：29.88%，同比增加17.26%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。
• 净利率：14.5%，同比增加18.2%，进一步证明了公司盈利能力的提升。
• 每股收益：0.05元，同比增长25.0%，反映了股东回报的增加。

现金流与负债情况

• 货币资金：12.84亿元，较去年同期下降46.11%，需关注公司现金流状况。
• 有息负债：123.76亿元，同比增加23.80%，有息资产负债率已达34.28%，需关注公司债务风险。
• 应收账款：6.88亿元，同比增加48.29%，应收账款与利润的比例达到87.68%，需警惕坏账风险。

成本费用分析

• 三费占营收比：15.94%，同比增加4.06%，表明公司在销售、管理和财务费用上的支出有所上升。

经营活动现金流

• 每股经营性现金流：0.01元，同比增加147.80%，虽然由负转正，但仍需持续观察其稳定性。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖资本开支驱动，累计融资总额34.90亿元，累计分红总额173.57亿元，分红融资比为4.97。尽管分红比例较高，但需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

综上所述，重庆水务在2025年一季度表现出较强的盈利能力，但在现金流、债务和应收账款管理方面仍需加强关注。

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