东航物流（601156）2025年一季度业绩稳健增长，但净利润下滑与应收账款高企需关注

近期东航物流（601156）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

东航物流（601156）在2025年一季度实现了营业总收入54.86亿元，较去年同期增长了5.02%。然而，归母净利润为5.45亿元，同比下降7.4%；扣非净利润为5.0亿元，同比下降5.21%。这表明公司在营业收入有所提升的同时，净利润却出现了下滑。

主要财务指标分析

毛利率与净利率

公司的毛利率达到了17.48%，同比增长10.37%，显示出公司在控制成本方面取得了一定成效。但是，净利率为11.24%，同比减少了11.91%，表明公司在盈利能力上面临一定压力。

费用控制

销售费用、管理费用和财务费用总计为1.69亿元，占营收比例为3.08%，相比去年同期下降了20.21%。这说明公司在费用控制方面做得较好，有助于提高运营效率。

应收账款与货币资金

值得注意的是，本季度末公司的应收账款为25.19亿元，占最新年报归母净利润的比例高达93.71%，同比增加了18.63%。与此同时，货币资金从88.5亿元减少至71.16亿元，降幅为19.60%。应收账款的增加和货币资金的减少可能对公司现金流产生一定影响。

每股指标

每股净资产为11.37元，同比增长12.55%；每股经营性现金流为0.52元，同比增长839.56%；每股收益为0.34元，同比下降8.11%。每股经营性现金流的大幅增长反映了公司在经营活动中的现金流入情况有所改善。

总结

总体来看，东航物流在2025年一季度的营业收入保持了稳定增长，但在净利润方面有所下滑。此外，应收账款的高企以及货币资金的减少需要引起重视。尽管如此，公司在费用控制和每股经营性现金流方面表现出色，显示出一定的经营韧性。

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