梅雁吉祥（600868）2025年一季度业绩下滑，应收账款高企与成本压力加剧

近期梅雁吉祥（600868）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

梅雁吉祥（600868）在2025年一季度实现营业总收入3678.33万元，同比上升58.59%。然而，归母净利润和扣非净利润分别为-1651.89万元和-1619.62万元，分别同比下降71.53%和64.99%。这表明尽管收入有所增长，但公司的盈利能力显著下降。

盈利能力分析

从盈利能力来看，梅雁吉祥的毛利率为0.0%，同比减少99.98%，净利率为-74.86%，同比减少16.4%。每股收益为-0.01元，同比减少70.59%。这些数据显示公司在成本控制方面面临巨大挑战，导致利润空间被大幅压缩。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的支出总计为2160.53万元，三费占营收比为58.74%，同比减少16.45%。虽然费用占比有所降低，但仍处于较高水平，显示出公司在费用控制方面仍有改进空间。

应收账款与现金流

截至本报告期末，梅雁吉祥的应收账款为3.11亿元，占最新年报营业总收入的比例高达86.97%。此外，每股经营性现金流为-0元，同比减少347.15%。高企的应收账款和负的经营性现金流反映出公司在资金周转方面存在较大压力。

偿债能力

尽管公司面临盈利压力，但其现金资产较为健康，货币资金为3.15亿元，同比增加18.81%。同时，有息负债为5.5亿元，同比增加374.18%，显示出公司在债务融资方面的依赖度显著提升。

总结

总体而言，梅雁吉祥在2025年一季度的业绩表现不佳，主要体现在盈利能力的大幅下滑和应收账款的高企。公司在成本控制和资金周转方面面临较大挑战，未来需要进一步优化运营效率，改善现金流状况，以提升整体竞争力。

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