厦工股份（600815）一季度营收下滑但净利润增长，需关注现金流与应收账款

近期厦工股份（600815）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

厦工股份（600815）在2025年一季度实现营业总收入1.35亿元，较去年同期下降5.49%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了106.99万元，同比增长19.92%；扣非净利润为-1043.35万元，同比上升8.13%。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为15.39%，同比减少了26.53%；净利率为5.4%，同比减少了23.53%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，导致利润率有所下降。

费用控制

公司在销售费用、管理费用和财务费用上的总支出为2157.9万元，三费占营收比为16.04%，同比减少了8.53%。这显示出公司在费用控制方面取得了一定成效。

现金流与负债情况

值得注意的是，公司的每股经营性现金流为-0.02元，同比减少了352.81%，显示出公司在经营活动中的现金流状况较为紧张。此外，公司的货币资金为2.84亿元，较去年同期的4.25亿元减少了33.30%。有息负债大幅减少至1153.32万元，同比减少了90.19%，这可能反映了公司在债务管理方面的积极举措。

应收账款

本报告期，厦工股份的应收账款为2.38亿元，占最新年报归母净利润的比例高达3520.04%。这一比例异常高，提示公司可能存在较大的应收账款回收风险。

总结

总体而言，厦工股份在2025年一季度虽然实现了归母净利润的增长，但营业收入和毛利率的下降以及现金流的恶化值得关注。特别是应收账款的高占比，进一步增加了公司的运营风险。未来，公司需要加强应收账款管理和现金流的改善，以确保可持续发展。

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