南京熊猫（600775）2025年一季度盈利能力提升但营收下滑

近期南京熊猫（600775）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

南京熊猫2025年一季度财务表现

经营概况

南京熊猫（600775）在2025年一季度的营业总收入为4.06亿元，较2024年同期下降了16.17%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润和扣非净利润分别达到了-3528.15万元和-3793.55万元，同比分别上升了23.17%和24.26%。

盈利能力

本报告期内，南京熊猫的盈利能力有所提升。毛利率为13.51%，同比增加了19.2%；净利率为-5.58%，同比增加了22.81%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用及财务费用总计为6412.41万元，占营收的比例为15.8%，同比增加了11.3%。虽然三费占营收比例有所上升，但有息负债从3247.92万元降至2225.3万元，减少了31.49%，显示出公司在降低负债方面的努力。

现金流与资产状况

货币资金从10.82亿元减少至7.54亿元，降幅达30.34%。每股经营性现金流为-0.01元，同比增加了40.37%。应收账款从10.32亿元增加到12.04亿元，增长了16.66%，需关注其回收情况。

分红与融资

自上市以来，南京熊猫累计融资总额为14.37亿元，累计分红总额为6.09亿元，分红融资比为0.42。

需关注事项

根据财报体检工具的建议，需特别关注公司的现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.23%）、财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）以及应收账款状况（年报归母净利润为负）。

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