重庆百货（600729）2025年一季度盈利能力提升但营收下滑

近期重庆百货（600729）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

重庆百货（600729）在2025年第一季度实现营业总收入42.76亿元，较去年同期下降11.85%。尽管营业收入有所减少，但公司的归母净利润达到了4.75亿元，同比增长9.23%；扣非净利润为4.45亿元，同比微降0.16%。

盈利能力

本报告期内，重庆百货的盈利能力有所增强，毛利率达到29.64%，同比增加了5.1%；净利率为11.22%，同比大幅增长了24.34%。这表明公司在控制成本和提高效率方面可能取得了成效。

费用控制

销售费用、管理费用及财务费用总计8.21亿元，占营业收入的比例为19.21%，相比去年同期增长了8.12%。这说明公司在费用控制上面临一定压力。

资产与现金流

截至报告期末，公司的货币资金为50.58亿元，同比增长13.58%；应收账款为3.68亿元，同比增长24.84%；有息负债为26.21亿元，同比增长4.81%。每股净资产增至18.04元，同比增长12.53%；每股经营性现金流为1.62元，同比增长6.84%。

分红与融资

自上市以来，重庆百货累计融资91.76亿元，累计分红64.59亿元，分红融资比为0.7，预估股息率为4.51%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖于营销驱动，需深入分析这种增长模式的可持续性。此外，需要注意的是，公司现金流状况（货币资金/流动负债比例为74.47%）值得关注，可能存在短期偿债压力。

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