鲁北化工（600727）2025年一季度业绩下滑，需关注应收账款与债务状况

近期鲁北化工（600727）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

鲁北化工（600727）在2025年一季度实现营业总收入13.91亿元，同比下降9.6%；归母净利润为3600.64万元，同比下降28.76%；扣非净利润为3537.96万元，同比下降27.11%。这表明公司在该季度的盈利能力有所减弱。

主要财务指标

• 毛利率：11.45%，同比增长22.83%，显示出公司在成本控制方面有所改善。
• 净利率：4.21%，同比下降1.3%，表明净利润率有所下降。
• 三费占营收比：4.09%，同比增长20.79%，说明公司的销售费用、管理费用和财务费用有所增加。
• 每股净资产：6.04元，同比增长5.12%。
• 每股经营性现金流：0.03元，同比增长19.94%。
• 每股收益：0.07元，同比下降30.0%。

应收账款与债务状况

• 应收账款：3.93亿元，同比增长105.04%，应收账款的大幅增长可能影响公司的现金流。
• 有息负债：33.35亿元，同比增长27.45%，有息负债的增加使得公司的债务压力增大。

现金流与偿债能力

• 货币资金：27.45亿元，同比增长16.52%，公司现金资产较为健康。
• 有息资产负债率：37.8%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为15.29%，需关注公司债务偿还能力。

商业模式与资本运作

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，需重点关注资本开支项目的合理性及资本支出的资金压力。此外，公司上市29年以来，累计融资总额22.56亿元，累计分红总额3.29亿元，分红融资比为0.15。

总结

鲁北化工2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现下滑。同时，应收账款的大幅增长和债务水平的上升也值得关注。尽管公司拥有健康的现金资产，但其现金流和债务状况仍需进一步观察。

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