物产中大（600704）2025年一季度财务表现稳健，但需关注应收账款及现金流状况

近期物产中大（600704）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

物产中大2025年一季度财务表现

一、总体概况

物产中大（600704）在2025年一季度实现了营业总收入1331.48亿元，同比上升0.16%；归母净利润达到9.84亿元，同比增长18.86%；扣非净利润为9.1亿元，同比增长16.78%。这表明公司在营业收入基本持平的情况下，盈利能力有所增强。

二、主要财务指标

• 毛利率：2.6%，同比下降1.75个百分点，显示出主营业务的成本压力。
• 净利率：1.1%，同比增长13.21%，表明尽管毛利率下降，但通过成本控制等措施提升了最终盈利水平。
• 三费占营收比：1.48%，同比下降1.39个百分点，说明公司在销售费用、管理费用和财务费用方面进行了有效的控制。
• 每股净资产：7.94元，同比增长14.14%，体现了公司资产质量的提升。
• 每股经营性现金流：-1.51元，同比增长44.22%，虽然仍为负值，但相比去年同期有所改善。
• 每股收益：0.19元，同比增长18.75%，反映了股东回报的增加。

三、应收账款与现金流

值得注意的是，本报告期物产中大的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比高达616.13%，这可能对公司未来的现金流产生一定影响。此外，尽管每股经营性现金流有所改善，但仍为负值，需持续关注其现金流状况。

四、偿债能力与融资分红

公司现金资产非常健康，货币资金为274.91亿元，同比增长5.26%。然而，有息负债为501.86亿元，同比下降7.44%，表明公司在降低负债方面取得了一定进展。公司自上市以来累计融资总额203.28亿元，累计分红总额97.34亿元，分红融资比为0.48，显示出较为稳健的分红政策。

五、商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠营销驱动，需要进一步研究这种驱动力背后的实际情况。同时，建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.7%）、债务状况（有息资产负债率已达24.4%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达62.91%）以及财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达164.99%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。