中铁工业（600528）2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与应收账款

近期中铁工业（600528）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

中铁工业（600528）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为63.39亿元，同比下降10.95%；归母净利润为3.18亿元，同比下降32.05%；扣非净利润为3.1亿元，同比下降31.58%。这些数据表明公司在该季度的盈利能力有所下降。

主要财务指标

• 毛利率：16.7%，同比减少6.63%。
• 净利率：4.87%，同比减少24.61%。
• 三费占营收比：6.29%，同比减少3.84%。
• 每股净资产：11.0元，同比增长5.76%。
• 每股经营性现金流：-1.11元，同比减少54.77%。
• 每股收益：0.14元，同比减少30.0%。

应收账款与现金流

报告指出，中铁工业的应收账款体量较大，当期应收账款为171.35亿元，占最新年报归母净利润的比例高达968.07%。此外，公司的每股经营性现金流为-1.11元，同比减少54.77%，显示出公司在现金流方面存在一定的压力。

资产负债情况

• 货币资金：43.54亿元，同比减少16.56%。
• 有息负债：8.91亿元，同比减少6.64%。

商业模式与资本回报

中铁工业的业绩主要依靠研发驱动。公司去年的ROIC为6.29%，净利率为5.98%，表明公司产品或服务的附加值一般。自上市以来，公司累计融资总额为130.05亿元，累计分红总额为40.19亿元，分红融资比为0.31。

风险提示

财报体检工具建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.14%），以及应收账款状况（应收账款/利润已达968.07%）。

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