津药药业（600488）2025年一季度净利润微增但营收下滑，需关注应收账款和现金流

近期津药药业（600488）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据津药药业（600488）发布的2025年一季报，公司在报告期内实现营业总收入7.86亿元，同比下降9.03%；归母净利润为5805.01万元，同比上升0.07%；扣非净利润为5732.96万元，同比上升1.35%。从单季度数据来看，津药药业的营收有所下降，但净利润保持了小幅增长。

主要财务指标

• 毛利率：40.81%，同比减少9.2%。
• 净利率：9.6%，同比增长14.44%。
• 三费占营收比：23.13%，同比减少14.82%。
• 每股净资产：2.86元，同比增长3.66%。
• 每股经营性现金流：-0.01元，同比减少120.41%。
• 每股收益：0.05元。

资产负债情况

• 货币资金：7.39亿元，同比增长2.48%。
• 应收账款：4.26亿元，同比增长3.83%。
• 有息负债：6.71亿元，同比减少27.24%。

商业模式与业务评价

津药药业的业绩主要依赖于研发及营销驱动。根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为5.02%，资本回报率一般；净利率为6.48%，表明公司产品或服务的附加值处于一般水平。此外，公司自上市以来累计融资总额为17.80亿元，累计分红总额为5.81亿元，分红融资比为0.33。

需关注的问题

财报体检工具提示，需特别关注公司的应收账款状况，应收账款与利润的比例已达到319.28%，这可能对公司未来的现金流产生一定影响。同时，每股经营性现金流为负值，也显示出公司在经营活动中面临一定的现金流压力。

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