凌云股份（600480）一季度营收微增但利润下滑，需关注现金流与应收账款

近期凌云股份（600480）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

近期凌云股份（600480）发布了2025年一季报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为43.39亿元，同比上升0.92%；归母净利润为2.15亿元，同比下降2.91%；扣非净利润为1.89亿元，同比下降5.08%。从单季度数据来看，第一季度营业总收入和归母净利润分别为43.39亿元和2.15亿元，同比变化分别为+0.92%和-2.91%，扣非净利润为1.89亿元，同比下降5.08%。

主要财务指标

• 毛利率：17.59%，同比减少2.04%。
• 净利率：6.42%，同比增长3.3%。
• 三费占营收比：7.02%，同比减少9.09%。
• 每股净资产：8.28元，同比增长7.22%。
• 每股经营性现金流：-0.15元，同比减少290.36%。
• 每股收益：0.23元，同比减少4.17%。

应收账款与现金流

本报告期凌云股份的应收账款体量较大，当期应收账款为50.49亿元，占最新年报归母净利润的比例高达770.37%。此外，公司的每股经营性现金流为-0.15元，同比减少了290.36%，表明公司在现金流方面存在一定的压力。

资产负债情况

• 货币资金：32.52亿元，同比减少2.02%。
• 有息负债：17.76亿元，同比大幅减少32.12%。

商业模式与融资分红

凌云股份的业绩主要依靠研发驱动。公司上市22年以来，累计融资总额为44.23亿元，累计分红总额为12.84亿元，分红融资比为0.29。这表明公司在资本市场上有一定的融资能力，但分红比例相对较低。

总结

总体来看，凌云股份在2025年一季度的营收略有增长，但利润出现下滑，尤其是扣非净利润下降幅度较大。同时，公司需要特别关注其现金流状况和应收账款的管理，以确保未来的财务健康。

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