中航机载（600372）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流与应收账款风险

近期中航机载（600372）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

近期中航机载（600372）发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为47.25亿元，同比下降16.26%；归母净利润为1.01亿元，同比下降77.79%；扣非净利润为5994.78万元，同比下降83.4%。这些数据表明公司在2025年一季度的盈利能力大幅下降。

主要财务指标

• 毛利率：24.54%，同比减少1.21%。
• 净利率：2.93%，同比减少66.46%。
• 三费占营收比：10.07%，同比增长24.18%。
• 每股净资产：7.73元，同比增长2.6%。
• 每股经营性现金流：0.08元，同比增长128.91%。
• 每股收益：0.02元，同比减少77.78%。

应收账款与现金流

本报告期中航机载公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2332.3%。此外，公司的货币资金为121.81亿元，同比减少8.32%，而有息负债为93.41亿元，同比增长13.91%。这表明公司在资金管理和债务水平方面存在一定的压力。

商业模式与融资分红

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。自上市以来，累计融资总额为580.29亿元，累计分红总额为25.10亿元，分红融资比仅为0.04。这显示出公司在资本市场的融资活动较为频繁，但分红回报相对较低。

风险提示

根据财报体检工具的建议，投资者应重点关注以下几点：

• 现金流状况：货币资金与流动负债的比例仅为73.15%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-7.88%，表明公司现金流状况不容乐观。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均为负数，可能对公司未来的偿债能力产生影响。
• 应收账款状况：应收账款与利润的比例高达2332.3%，需警惕坏账风险。

综上所述，中航机载在2025年一季度的业绩表现不佳，投资者需密切关注其现金流和应收账款的风险。

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