天通股份（600330）一季度营收下滑但归母净利润增长，需关注应收账款和扣非净利润大幅下降

近期天通股份（600330）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

天通股份（600330）在2025年一季度的财务报告显示，公司营业总收入为7.14亿元，较去年同期下降15.39%。然而，归母净利润达到了4796.16万元，同比增长8.18%。值得注意的是，扣非净利润仅为193.13万元，同比大幅下降95.38%。

收入与利润

从收入构成来看，虽然具体的主营收入分类未详细列出，但整体毛利率为18.8%，相比去年同期减少了6.45个百分点。净利率则为6.74%，同比增加了27.6%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但主营业务盈利能力有所减弱。

成本与费用

一季度，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到8831.01万元，占营业收入的比例为12.36%，较去年同期增长了23.59%。这显示出公司在运营成本上的压力有所增加。

资产与负债

截至报告期末，天通股份的货币资金为21.06亿元，较去年同期减少了22.43%；应收账款为18.6亿元，同比减少了15.79%。特别需要注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2096.26%，显示出公司在应收账款管理方面存在较大风险。此外，有息负债为10.54亿元，同比增长了18.22%。

每股指标

每股净资产为6.51元，同比减少了0.75%；每股经营性现金流为-0.01元，同比改善了83.56%；每股收益为0.04元，同比增长了8.33%。

商业模式与资本运作

天通股份的业绩主要依赖于研发、资本开支、营销及股权融资驱动。公司自上市以来，累计融资总额为57.86亿元，累计分红总额为5.99亿元，分红融资比为0.1。这意味着公司在资本运作方面较为积极，但需关注资本开支项目的合理性和资金压力。

总结

总体而言，天通股份在2025年一季度的财务表现呈现出营收下滑但归母净利润增长的特点。然而，扣非净利润的大幅下降和较高的应收账款比例是值得关注的风险点。未来，公司应加强应收账款管理和主营业务盈利能力的提升。

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