民丰特纸（600235）2025年一季度业绩显著下滑，需关注现金流与债务状况

近期民丰特纸（600235）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

民丰特纸2025年一季度财务表现

营收与利润

民丰特纸（600235）在2025年一季度实现营业总收入3.0亿元，较去年同期下降20.56%。归母净利润为510.22万元，同比下降84.27%；扣非净利润为506.11万元，同比下降84.37%。这表明公司在该季度的盈利能力大幅减弱。

成本与费用

尽管毛利率从去年同期的水平增长至16.2%，增加了8.97%，但公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例显著上升，达到10.89%，同比增长53.93%。这表明公司在控制成本方面面临较大挑战。

现金流与资产状况

公司货币资金为1.18亿元，较去年同期减少37.39%。应收账款为2.19亿元，同比减少13.74%。有息负债增至12.68亿元，同比增长35.41%。这些数据显示公司现金流和债务状况值得关注。

每股指标

每股净资产为4.29元，同比增长1.59%；每股收益为0.02元，同比下降83.70%；每股经营性现金流为0.02元，同比下降82.70%。这些指标反映了公司在股东回报方面的压力。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目的合理性及资金压力。此外，公司去年的ROIC为3.34%，净利率为4.94%，显示出资本回报率和产品附加值有待提升。

风险提示

财报体检工具建议关注以下几点：- 公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.51%）- 公司债务状况（有息资产负债率已达41.07%）- 应收账款状况（应收账款/利润已达303.6%）

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