可靠股份（301009）：2025年一季度业绩平稳，但需关注费用上升与现金流状况

近期可靠股份（301009）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

可靠股份（301009）在2025年一季度实现营业总收入2.8亿元，较去年同期下降0.98%。归母净利润为1858.96万元，同比增长1.41%；扣非净利润为1747.98万元，同比下降3.47%。这表明公司在主营业务上的盈利能力略有波动。

成本与费用

值得注意的是，公司的三费（销售费用、管理费用、财务费用）占营收比例显著上升至11.91%，相比去年同期的8.28%，增幅达到43.86%。这可能对公司未来的盈利能力产生一定影响，需要进一步观察其费用控制情况。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为24.3%，同比增加了19.15%；净利率为6.64%，同比增加了3.27%。尽管毛利率有所提升，但净利率的增长幅度相对较小，显示出公司在成本控制方面仍面临挑战。

现金流与偿债能力

公司每股经营性现金流为0.11元，同比增长112.42%，显示出公司在经营活动中的现金流状况有所改善。然而，应收账款为2.29亿元，同比增长2.85%，且应收账款与利润的比例高达733.97%，需关注其回收风险。此外，公司有息负债为1.04亿元，同比增长2940.39%，需警惕债务压力。

商业模式与资本运作

公司自上市以来，累计融资总额为8.52亿元，累计分红总额为3941.97万元，分红融资比仅为0.05，显示出公司更倾向于通过股权融资来支持发展。同时，公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动，需深入研究这些驱动力的实际效果。

总结

总体而言，可靠股份在2025年一季度的业绩表现较为平稳，但在费用控制和现金流管理方面存在一定的风险点，需持续关注。

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