锐科激光（300747）2025年一季度业绩下滑显著，需关注现金流与应收账款

近期锐科激光（300747）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

锐科激光2025年一季度财务表现

经营业绩

锐科激光（300747）在2025年一季度的营业总收入为7.15亿元，较去年同期下降了10.72%。归母净利润为1693.51万元，同比大幅下降73.36%；扣非净利润更是降至243.86万元，同比减少了94.02%。这表明公司在该季度的盈利能力受到了较大的影响。

盈利能力指标

从盈利能力来看，公司的毛利率为18.89%，相比去年同期减少了23.36个百分点；净利率为2.55%，同比减少了68.31个百分点。这些数据反映了公司在成本控制和盈利水平方面面临挑战。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为3172.33万元，占营收比例为4.44%，同比减少了9.59%，但费用控制的效果并未能有效提升整体盈利能力。

现金流与资产状况

值得注意的是，公司的每股经营性现金流为0.05元，同比增长了249.31%，显示出公司在经营活动中的现金流入有所改善。然而，货币资金为10.63亿元，虽然较去年同期增长了48.93%，但应收账款仍高达8.18亿元，占最新年报归母净利润的比例达到了608.96%，这一比例过高，可能对公司未来的现金流产生不利影响。

商业模式与资本结构

公司业绩主要依赖于研发及营销驱动，但资本回报率（ROIC）仅为3.78%，净利率为4.41%，表明公司在附加值创造方面仍有待提高。此外，公司上市以来累计融资总额为12.20亿元，累计分红总额为2.61亿元，分红融资比为0.21。

风险提示

综合来看，锐科激光在2025年一季度的财务表现不尽如人意，尤其是净利润和毛利率的大幅下滑。同时，公司需密切关注现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.94%）以及应收账款的管理（应收账款/利润已达608.96%）。

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