江苏雷利（300660）：2025年一季度业绩稳健增长，需关注应收账款高企

近期江苏雷利（300660）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

江苏雷利（300660）在2025年一季度实现了较为稳健的增长。根据财报数据，公司营业总收入达到9.08亿元，同比上升25.81%；归母净利润为9359.71万元，同比上升28.15%；扣非净利润为8671.88万元，同比上升12.76%。这表明公司在报告期内保持了良好的盈利能力。

盈利能力

从盈利能力来看，公司的毛利率为27.18%，同比下降8.97%；净利率为11.11%，同比增加6.59%。尽管毛利率有所下降，但净利率的提升显示出公司在控制成本和提高运营效率方面取得了一定成效。每股收益为0.29元，同比增长27.21%，进一步体现了公司盈利能力的增强。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色。销售费用、管理费用、财务费用总计为9765.63万元，三费占营收比为10.76%，同比下降13.58%。这表明公司在优化费用结构和提高运营效率方面取得了显著进展。

现金流与资产状况

然而，公司现金流状况值得关注。每股经营性现金流为0.27元，同比下降31.62%。此外，公司应收账款规模较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达367.73%，这可能对公司未来的现金流产生一定压力。

偿债能力与资本结构

公司在偿债能力方面表现良好，现金资产非常健康。有息负债为9.27亿元，较去年同期的5.75亿元增加了61.09%，需要关注负债水平的变化及其对公司财务稳定性的影响。

总结

总体而言，江苏雷利在2025年一季度实现了较为稳健的业绩增长，盈利能力有所提升，费用控制效果明显。但应收账款高企和现金流下降是需要重点关注的问题，建议公司采取措施改善应收账款管理和现金流状况，以确保长期健康发展。

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